Uverejnené - 03. marca 2023 @ 17:42 (CET)
Akcie spoločnosti Keurig Dr Pepper (NASDAQ:KDP) už nejaký čas zaostávajú. V porovnaní s konkurenčnými spoločnosťami Pepsico a Coca Cola sa cene akcií nedarí, a to aj napriek výsledkom, ktoré spoločnosť ponúka pozitívne. Radi by sme sa na akciu pozreli bližšie a zistili, čo ponúka.
V roku 2018 vznikla spoločnosť Keurig Dr Pepper Inc po tom, ako spoločnosť Keurig Green Mountain, do roku 2014 známa skôr ako Green Mountain Coffee Roasters, dokončila akvizíciu skupiny Dr Pepper Snapple Group. Korporácia Známe značky, ktoré sú súčasťou a o ktorých ste možno počuli, sú Schweppes, Dr Pepper, Canada Dry, 7UP alebo Evian. Výrobca a distribútor nealkoholických nápojov predáva svoje výrobky plničom, distribútorom a maloobchodníkom vrátane hypermarketov, supermarketov, veľkoobchodníkov, e-shopov, podnikov, predajní potravín, predajných automatov a ďalších. Oba jeho závody, sklady a distribučné centrá sa nachádzajú v Severnej Amerike, pričom jeho ústredie sa nachádza v Burlingtone v štáte Massachusetts v Spojených štátoch.
Nedávna výkonnosť podľa segmentov
Spoločnosť Keurig Dr Pepper rozdeľuje svoju činnosť do štyroch hlavných segmentov: Kávové systémy, balené nápoje, nápojové koncentráty a nápoje pre Latinskú Ameriku. V minulom roku sa spoločnosti podarilo dosiahnuť rast v každom z týchto štyroch segmentov.
Kávové systémy
Tento segment sa zameriava najmä na vývoj, výrobu a predaj kávovarov a kávy v rôznych formách, ktorá sa v nich používa.
Za uplynulý rok tu spoločnosť zaznamenala 5,6 % nárast čistých tržieb pri celkových tržbách segmentu vo výške 4,98 mil. Pri zohľadnení konštantnej menovej hodnoty sa toto číslo zvyšuje dokonca na 6,2 % nárast.
Toto zvýšenie je do veľkej miery spôsobené niektorými cenovými opatreniami zavedenými koncom roka 2021 a v polovici roka 2022. Celkovo segment obsluhuje približne 2 milióny ďalších domácností v USA s kávovým systémom Keurig, čo je v súlade s dlhodobými cieľmi spoločnosti. Upravený zisk za rok v rámci kávových systémov však zaznamenáva 7,5 % pokles, čo je odrazom náročných inflačných cenových tlakov, ktorým sektor čelí. Upravený zisk predstavuje približne 30,4 % celkových čistých tržieb tohto segmentu.
Balené nápoje
V segmente balených nápojov sa čistý predaj zvýšil výraznejšie, a to o 12,4 % na báze konštantnej meny. Tieto čísla sú pokračovaním predchádzajúcich dobrých výsledkov v rámci tohto segmentu a súvisia s realizáciou lepšej čistej ceny za predané výrobky. Širokú podporu pozitívnych výsledkov možno nájsť v rámci portfólia CSD spoločnosti Keurig Dr Pepper, ktorým sú sýtené nealkoholické nápoje alebo sýtené nápoje, kde bola uvedená na trh úspešná línia Zero Sugar pre niekoľko značiek.
Pri pohľade na upravený zisk sme zaznamenali nárast o 1,2 % na 1,13 miliardy USD. Na zisk tohto segmentu sa tak môže premeniť 17,1 % z celkových čistých tržieb vo výške 6,61 miliardy USD.
Nápojové koncentráty
Jednýmz dvoch menších segmentov spoločnosti je segment nápojových koncentrátov a sirupov, ktoré spoločnosť predáva pod vlastnými značkami alebo výrobcom bielej techniky. Tu sa spoločnosti podarilo zvýšiť čisté tržby za rok 2022 o 16,4 % pri zohľadnení konštantnej menovej hodnoty na celkovú sumu 1,73 miliardy USD. Mierne nižšie objemy výrobkov Schweppes a Crush boli tlmené vyššími predajmi výrobkov Dr Pepper a Canada Dry.
Upravený prevádzkový zisk vo výške 1,23 miliardy eur predstavoval neuveriteľných 71,5 % čistých tržieb.
Nápoje pre Latinskú Ameriku
Tento segment zahŕňa všetky medzinárodné predaje balených nápojov a nápojových koncentrátov. Výrazný nárast čistých tržieb o 23 % pri zohľadnení nezmenenej hodnoty meny v porovnaní s predchádzajúcim rokom je spôsobený najmä zlepšením čistých cien výrobkov. Upravený zisk za rok sa zvýšil o 18,5 % na 162 miliónov USD, čo predstavuje 21,8 % z celkových čistých tržieb, ktoré dosiahli 743 miliónov USD.
Súčasné ocenenie a výhľad
Spoločnosť Keurig Dr Pepper napriek svojim výsledkom a trhovému podielu stále zostáva často pod drobnohľadom mnohých investorov. Hoci čísla v rámci kávového segmentu spoločnosti vyvolávajú u niektorých investorov údiv, akcie spoločnosti v uplynulom roku nedosahovali v porovnaní s konkurenciou dobré výsledky, ako je znázornené na grafe v hornej časti.
Od januára však celý sektor zaznamenal slabší štart a akcie spoločnosti KDP (NASDAQ:KDP) sa museli prepadnúť o približne 2,50 %. O údery sa podelili aj spoločnosti Pepsico (NASDAQ:PEP) -3,35 % a The Coca Cola Company (NASDAQ:KO) - 5,62 %, zatiaľ čo celkový index S&P 500 sa za rovnaké obdobie môže pochváliť rastom o 3,60 %.
Pozitívnym znakom pre spoločnosť KDP je skutočnosť, že takmer 90 % jej predaja pochádza z USA, takže ju len málo ovplyvňuje silný dolár, ktorý brzdí vývoz, alebo pomalé otváranie čínskeho trhu, ktorému čelí mnoho medzinárodných spoločností.
Na rozdiel od konkurenčných spoločností Pepsi a Coca Cola sa spoločnosť Keurig Dr Pepper rozhodla vstúpiť na trh s energetickými nápojmi, ale prostredníctvom modelu partnerstva s existujúcimi značkami, ako sú Red Bull alebo Nutrabolt. Týmto spôsobom sa vyhli silnému sklamaniu, ktoré by nasledovalo, ak by sa to dostatočne nevyplatilo od prvého dňa, ako to mohla zažiť konkurencia. Spoločnosť KDP tak získava čas na postupné zapojenie sa do jedného z rýchlejšie rastúcich segmentov v rámci odvetvia.
Akcie sa v súčasnosti obchodujú na úrovni 34,50 USD a 9 analytikov ich za posledné 3 mesiace odporučilo kúpiť s priemernou cieľovou cenou 39,78 USD, čo ponúka potenciál rastu o 15,30 %.
Spoločnosť očakáva v roku 2023 rast čistých tržieb o 5 % a rast upravenej hodnoty na akciu o 6-7 %.
Bryant VanCronkhite, senior portfólio manažér v spoločnosti Allspring Global Investments, to zhrnul presne:
"Spoločnosť Keurig Dr Pepper má skvelé aktíva, manažérsky tím, ktorý rozumne narába s kapitálom, silný dopyt a dobré ceny, čo vytvára stroj na peňažné toky, ktorý naďalej posilňuje súvahu spoločnosti."
